Nasdaq perde US$ 2,5 trilhões em um dia e põe em risco o IPO de US$ 1,5 trilhão da Anthropic

A quinta-feira foi de forte queda em Wall Street, com as ações de tecnologia no centro do estrago. O Nasdaq Composite perdeu US$ 2,5 trilhões em valor, a maior queda em dólares em um único dia de sua história. O temor de uma desaceleração da IA levou investidores a buscar ativos mais seguros, e quase nenhum papel escapou.

A turbulência atinge em cheio a Anthropic, que se preparava para realizar o maior IPO que o mundo já viu. Os mercados asiáticos e europeus acompanharam a queda americana na sexta-feira.

Anthropic pode adiar IPO ou reduzir preço

Alguns comentaristas de mercado especularam que a empresa, que era esperada para fazer história neste mês com uma avaliação-alvo de cerca de US$ 1,5 trilhão, pode precisar adiar a operação ou reduzir de forma significativa o preço. Antes das eleições de meio de mandato de terça-feira, traders do mercado de previsões Kalshi davam probabilidade acima de 90% de o IPO sair neste mês. Na quinta-feira, essa chance caiu para 60%.

O Wall Street Journal relatou na quinta-feira que três “grandes investidores” que planejam participar da oferta disseram que a avaliação precisaria ser reduzida em relação ao patamar de US$ 1,5 trilhão previsto por analistas e investidores.

Mike O”Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading, disse à CNN por e-mail: “Minha visão é que a Anthropic ainda pode vir ao mercado e virá ao mercado [mas] provavelmente será forçada a fazê-lo com uma avaliação mais baixa”. A Anthropic não se manifestou até a publicação sobre o pedido de comentário da CNN.

Roadshow pré-IPO começa em poucos dias

A debacle ocorre poucos dias antes de a empresa iniciar seu “roadshow” pré-IPO, etapa em que companhias privadas tentam despertar o interesse dos investidores e medir a demanda antes de precificar as ações.

Os investidores observam a operação como termômetro não só do setor de IA, mas da economia americana como um todo. Essa economia tem sido impulsionada por investimentos pesados em data centers e infraestrutura de energia que a tecnologia da Anthropic exige.

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Ao mesmo tempo, o sentimento público sobre a IA se deteriorou, e Wall Street passou a questionar se as empresas estão superestimando a demanda que verão no futuro próximo.

Vitória democrata reacende temor sobre data centers

Os mercados chegaram a máximas históricas na quarta-feira, após a vitória decisiva dos democratas e os comentários do presidente Donald Trump de que trabalharia com a oposição. Na quinta-feira, porém, o impacto da vitória sobre a IA ficou claro.

Os eleitores elegeram de forma esmagadora candidatos críticos ao desenvolvimento de data centers, um dos riscos que a Anthropic havia apontado no prospecto de IPO do mês passado.

Até Dan Ives, uma das vozes mais otimistas sobre IA em Wall Street, adotou tom mais contido em e-mail a clientes na quinta-feira. Ele passou a esperar que o crescimento acelerado dos gastos das grandes empresas de tecnologia com IA atinja o pico em 2027, e não em 2028 ou 2029. “Nossa tese geral otimista sobre tecnologia em torno da Revolução da IA não muda, mas nos torna mais seletivos nos nomes e setores que terão desempenho superior até 2027.”

A mudança política também pesa sobre as finanças da própria Anthropic. A empresa informou, em atualização de registro regulatório divulgada esta semana, que se comprometeu a gastar quase US$ 900 bilhões nos próximos anos em poder computacional e data centers. O valor é alto diante dos US$ 132 bilhões em caixa e investimentos que a companhia tinha há um mês.

Em nota a clientes na quinta-feira, O”Rourke afirmou: “Muitos presumiam que a pressão por moratórias em data centers era teatro político que desapareceria após as eleições. Este não é mais um debate otimista-pessimista sobre a demanda por infraestrutura de IA; há evidências claras de que uma mudança estrutural no ambiente está em curso.”