Galípolo, do BC, liga juros de longo prazo à credibilidade do país: “não vai ter um atalho”

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou na terça-feira que os juros de longo prazo no Brasil estão ligados à percepção de risco, que por sua vez pode se relacionar com a credibilidade do país. Segundo ele, a perda de credibilidade pode provocar choques cambiais com efeitos “por muitos anos”.

A declaração foi feita em evento da Associação Brasileira de Câmbio (Abracam), em São Paulo.

Galípolo lembrou que a taxa de juros de longo prazo também depende da capacidade do país de aprovar reformas e fixar regras. Para ele, porém, a questão da credibilidade pesa tanto quanto essas medidas, e a conta chega ao investidor por meio do câmbio.

Investidor de dívida pública corre risco cambial

O presidente do BC explicou que os títulos da dívida brasileira são emitidos em moeda doméstica, o que representa uma vantagem para o governo. Para quem compra os papéis, no entanto, o cenário é diferente. “É um risco para o credor, ele está correndo esse risco de poder ficar mais pobre em dólares se ocorrer um evento de desvalorização”, disse.

Na avaliação de Galípolo, períodos de calma só reduzem essa percepção de risco quando são longos. “Períodos tranquilos, se forem curtos, eles não vão conseguir comprimir esse risco, a memória dos choques vai sustentar esse prêmio”, afirmou.

Ele resumiu o ponto com uma frase: “Credibilidade é construída com o tempo, não vai ter um atalho.”

Galípolo fez as declarações sem citar exemplos do presente ou do atual governo.

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Juros futuros e dólar sobem após a eleição

Os mercados registraram forte deterioração cambial e alta dos juros futuros depois que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) reverteu o resultado do segundo turno contra o senador Flávio Bolsonaro (PL), em um desempenho que surpreendeu o mercado.

Na terça-feira, as taxas dos DIs operavam entre 14% e 15% ao ano para prazos entre 2028 e 2035. Esse patamar fica acima da taxa básica de curto prazo, a Selic, que está em 13,75% ao ano. O dólar chegou a R$5,58 na tarde de terça-feira, bem acima do nível próximo a R$5 registrado antes do segundo turno.

As pressões e a volatilidade nos ativos aumentaram com as dúvidas sobre a composição da equipe econômica do quarto mandato de Lula e sobre a política fiscal que será adotada.

Dívida atrelada à Selic chega a 51%

Durante a apresentação, Galípolo disse que a fatia da dívida pública indexada à Selic cresce e chegou a 51%. Ele atribuiu esse movimento ao encurtamento dos prazos, que ocorre porque os credores têm menos apetite para assumir riscos de prazos mais longos.