Magda Chambriard: “A Petrobras perdeu dinheiro e perdeu market share” ao reajustar com frequência

Na quarta-feira, 11, a presidente da Petrobras, Magda Chambriard, defendeu cautela na política de preços dos combustíveis diante da volatilidade do petróleo no mercado internacional. Para ela, os reajustes frequentes adotados no passado fizeram a companhia perder dinheiro e fatia de mercado.

O Bradesco BBI estima que a estatal deixou de obter US$ 6 bilhões em receitas em 2026. O assunto dominou boa parte da teleconferência com analistas sobre os resultados do 3º trimestre de 2026, em que investidores e bancos fizeram pelo menos quatro perguntas sobre a distância entre os preços internos e as cotações internacionais.

Reajustes diários no passado geraram prejuízo, afirma Magda

A executiva explicou que a Petrobras tentava acompanhar quase todos os dias o CAC (Custo Alternativo do Cliente), prática vista com bons olhos pelo mercado naquela época. “No passado a Petrobras buscou perseguir o CAC [Custo Alternativo do Cliente] quase todos os dias. E isso era um assunto muito bem visto pelo mercado. Era algo como ‘olha, aumentou o preço do Brent hoje, amanhã eu aumento o preço da gasolina, aumenta o preço do diesel, passam-se dois dias, diminuiu, e aí não era feito nada, daí a pouco aumenta de novo e é preciso um novo [aumento para acompanhar]’. Só que depois fazemos um balanço que, por óbvio, é uma profecia de dia seguinte”, disse a CEO.

Na resposta aos analistas, Magda foi além e apontou o efeito desse modelo sobre a empresa. “O resultado dessa análise [sobre o passado] foi que a Petrobras perdeu dinheiro e perdeu market share. E quando perdemos market share, não recuperamos mais, porque damos ao concorrente a possibilidade de construir uma logística que a partir dali se torna inequívoca em termos de competição conosco”, acrescentou a presidente.

Ela ligou essa lição ao momento atual, marcado por oscilações fortes. “Então, nesse momento, quando olhamos para frente e vemos toda essa oscilação e toda essa volatilidade, temos aí uma observância muito grande da lição aprendida no passado. Então essa é a primeira coisa que estamos olhando e é por isso talvez que sejamos tão cautelosos nesse assunto”.

BBI pergunta sobre conta para recuperar diferença de receitas

O Bradesco BBI, que calculou a perda de US$ 6 bilhões com gasolina e diesel ao longo de 2026, quis saber se a estatal pensava em abrir uma conta específica para registrar essa diferença e recuperá-la mais adiante. A instituição citou a petroleira colombiana Ecopetrol como exemplo de empresa que já faz isso.

A diretora de Logística, Comercialização e Mercados, Angélica Laureano, afastou a hipótese. Segundo ela, a companhia não avalia esse caminho. Ela disse, porém, que a Petrobras espera cumprir os parâmetros de sua política comercial para o diesel até o fim do período de avaliação.

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No caso da gasolina, a situação ainda não está fechada. A executiva afirmou que existem dúvidas, inclusive sobre a possibilidade de estender esse prazo para além de dezembro de 2026.

Etanol ganha espaço e pesa na formação do preço da gasolina

Magda explicou que a gasolina exige atenção extra por causa da concorrência do etanol, que já responde por 32% do mercado de combustíveis leves e pode chegar a 35% com novas regulamentações.

A presidente lembrou também que os derivados são produzidos de forma integrada. Quando refina diesel, a Petrobras também obtém gasolina, querosene de aviação (QAV) e gás liquefeito de petróleo (GLP). Por isso, a estratégia não se limita a extrair o máximo de um único combustível. “O que nós estamos querendo é majorar as receitas para o sistema Petrobras”, afirmou.

Companhia nega mudanças estruturais na política de preços

Logo após a primeira pergunta da teleconferência, Laureano disse que a empresa discute internamente como agir diante do cenário geopolítico, que provocou fortes oscilações nas cotações do petróleo. Mesmo assim, a diretora descartou alterações estruturais na política de preços. “A nossa estratégia comercial permanece vigente, ela é vigente, ela é firme e nós continuamos trabalhando nela. Nesse momento, o que nós estamos discutindo é como atuar nesse ambiente que não era esperado, um ambiente geopolítico bastante conturbado. Então, nós estamos discutindo isso e não temos em nenhum momento pensado em mudanças estruturais na nossa política”, afirmou Laureano.