Banco do Brasil derruba projeção de lucro de 2026 para R$ 9 bi a R$ 11 bi por calote no agro

O Banco do Brasil reduziu pela metade sua previsão de lucro para 2026, em meio à deterioração dos empréstimos ao agronegócio. Na quarta-feira (11), a instituição disse que espera encerrar o ano com ganhos entre R$ 9 bilhões e R$ 11 bilhões, bem abaixo da estimativa anterior, de R$ 18 bilhões a R$ 22 bilhões.

O balanço do terceiro trimestre também veio pior do que os analistas esperavam. O lucro líquido ajustado caiu quase 67%, para R$ 1,3 bilhão, muito abaixo dos R$ 3,09 bilhões projetados pelo consenso de mercado reunido pela Bloomberg.

Produtores têm cada vez mais dificuldade para pagar

A principal dificuldade está na capacidade de pagamento dos produtores rurais. Juros elevados, custos de produção mais altos, oscilações nos preços das commodities e perdas provocadas por eventos climáticos vêm pressionando as finanças do setor desde 2024.

O avanço das recuperações judiciais no campo agravou o quadro.

Para cobrir possíveis calotes, o banco precisou reservar mais recursos. A projeção de custo do crédito para 2026 subiu de R$ 65 bilhões a R$ 70 bilhões para R$ 80 bilhões a R$ 83 bilhões, um aumento de até R$ 15 bilhões em relação às estimativas anteriores.

Inadimplência rural mais que dobra em operações de crédito

O Banco do Brasil tem exposição particularmente elevada ao crédito rural, segmento em que ocupa posição histórica de liderança. No terceiro trimestre, a inadimplência acima de 90 dias chegou a 6,92% nas operações rurais, ante 4,48% antes. No conjunto da carteira, o indicador ficou em 6,08%.

O custo do crédito alcançou cerca de R$ 21,2 bilhões entre julho e setembro, alta de 18,4% na comparação com o mesmo período do ano passado. Boa parte desse valor corresponde a perdas esperadas em operações com produtores que enfrentam dificuldades financeiras.

A situação é mais delicada entre médios e grandes agricultores, muitos concentrados no Centro-Oeste, região onde o banco tem forte presença. O governo federal lançou programas de renegociação de dívidas, mas, até agora, eles não produziram uma recuperação suficiente dos pagamentos para conter a piora dos indicadores.

A deterioração também limita a expansão do crédito. A carteira ampliada do banco segue perto de R$ 1,3 trilhão, mas os empréstimos ao agronegócio recuaram 4,3% no trimestre.

Retorno sobre o patrimônio despenca a 2,8%

A piora da carteira comprometeu a rentabilidade. O retorno sobre o patrimônio líquido médio, que mede a capacidade de a instituição gerar lucro com o capital dos acionistas, caiu para cerca de 2,8% no terceiro trimestre. Entre abril e junho, o índice era de 8,3%.

A distância para os concorrentes privados também aumentou. O Itaú Unibanco, por exemplo, registrou retorno sobre o patrimônio de 23,6% no período. Antes do balanço, analistas do Goldman Sachs, Bradesco BBI e BTG Pactual já alertavam para o risco de novas provisões e de uma revisão das metas anuais.

Queda das ações e especulação sobre a presidência pesam sobre o banco

A crise ocorre em um momento de incerteza sobre o rumo da instituição. Controlado pelo governo federal, que detém pouco mais da metade das ações, o banco costuma reagir às mudanças no cenário político. Após a vitória de Luiz Inácio Lula da Silva na eleição presidencial de outubro, os papéis do banco caíram 29% em um único pregão, a maior queda em pelo menos 32 anos, segundo a Bloomberg.

Também crescem as especulações sobre a substituição da presidente Tarciana Medeiros, nomeada durante o atual governo Lula. Segundo informações publicadas pelo jornal O Globo, uma troca no comando é considerada.

Outro ponto de atenção é a capacidade de capitalização. Este ano, os acionistas aprovaram a ampliação do limite de capital do banco para R$ 150 bilhões, medida que dá mais flexibilidade diante das dificuldades na carteira. Na ocasião, o banco afirmou não prever necessidade imediata de levantar novos recursos, mas a alta da inadimplência reforçou as dúvidas de analistas sobre a recuperação dos resultados.

Banco precisa de lucro adicional no último trimestre

Nos nove primeiros meses de 2026, o banco acumulou lucro de cerca de R$ 8,6 bilhões. Para atingir a nova projeção anual, precisará registrar lucro adicional entre R$ 400 milhões e R$ 2,4 bilhões no quarto trimestre.

A administração afirma que vai priorizar operações com melhor relação entre risco e retorno, intensificar a cobrança de dívidas e fortalecer a renegociação. Uma melhora nos preços agrícolas, a queda dos custos financeiros e a normalização dos pagamentos poderiam aliviar a pressão sobre o balanço, mas esses fatores ainda dependem da economia do campo.