UBS dá 50% de chance de democratas levarem Câmara e Senado e 10% de republicanos manterem tudo

Investidores avaliam o que a eleição de meio de mandato nos Estados Unidos, marcada para a terça-feira, pode significar para os mercados. A dúvida central é se um bom desempenho dos democratas pode abrir espaço para mais volatilidade nos preços dos ativos, sobretudo no setor de IA.

O momento é delicado. As ações de IA sofreram uma queda acentuada que já deixou os investidores inquietos, e o resultado das urnas pode aumentar essa tensão. Setores sensíveis ao mercado, como a expansão dos data centers de IA, as perspectivas fiscais dos EUA, os gastos com defesa e a regulamentação de saúde, setor bancário e criptomoedas, também entram na conta.

Democratas devem ficar com a Câmara, mas Senado segue indefinido

O Partido Republicano do presidente Donald Trump controlou as duas casas do Congresso nos dois primeiros anos de seu segundo mandato. Agora, as pesquisas de opinião indicam que os democratas provavelmente conquistarão a Câmara, mas a disputa pelo Senado está apertada demais para se arriscar um prognóstico.

Scott Chronert, estrategista de ações do Citigroup, afirmou em nota que as probabilidades apontam cada vez mais para uma vitória democrata. Ele ressalta, porém, que as disputas acirradas no Senado mantêm em aberto a possibilidade de os republicanos seguirem no controle ou de os democratas ocuparem mais cadeiras do que o esperado.

Para ele, o desempenho do mercado de ações tende a ser positivo no primeiro cenário e negativo no segundo.

UBS calcula chances de cada cenário para o Congresso

Os estrategistas do UBS Global Wealth Management atribuem 50% de probabilidade a uma vitória dos democratas. Há ainda 40% de chance de os democratas conquistarem a Câmara enquanto os republicanos mantêm o Senado, e 10% de que os republicanos sigam com o controle das duas casas.

Mark Haefele, diretor de investimentos do UBS Global Wealth Management, disse em nota na segunda-feira que os efeitos mais visíveis de uma mudança no controle do Congresso seriam mais escrutínio sobre o governo e negociações fiscais mais difíceis.

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Um Congresso liderado pelos democratas também poderia fiscalizar mais de perto as empresas de IA, em parte por causa da crescente oposição pública aos data centers. O tema pesa porque o mercado tem sido impulsionado justamente por esses gastos com investimentos.

Mesmo assim, os analistas duvidam que alguma legislação viável prejudique gravemente a expansão dos data centers, independentemente do resultado. Eles esperam, no entanto, que uma vitória dos democratas leve a investigações no setor de tecnologia.

Opções apontam movimento moderado após o resultado

Muitos investidores dizem estar ansiosos para deixar a eleição para trás, já que o tema tem pesado sobre os mercados nas últimas semanas. Desde 1970, em anos de eleição de meio de mandato, o SP 500 registra ganhos em todos os períodos de seis meses após a votação, segundo a Edward Jones.

A volatilidade das ações subiu nas últimas sessões, mas os operadores do mercado de opções não se preparam para um movimento forte após o resultado. As opções sobre o SP 500 precificam uma variação de cerca de 0,8% para qualquer lado na quarta-feira, um pouco acima da variação diária implícita média de 0,6% no último mês, de acordo com dados da ORATS.

Joe Tigay, gestor de carteira da Equity Armor Investments, afirmou: “Podemos observar alguma volatilidade assim que haja um resultado claro, mas eu não presumiria que toda essa incerteza desapareça na manhã de quarta-feira”. Ele completou que “as proteções contra riscos eleitorais podem expirar; o risco geopolítico não tem prazo de validade”.