Nasdaq recua 10% e entra em correção após vitória democrata e dúvidas sobre investimentos em IA

A vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato dos Estados Unidos aumentou a apreensão dos investidores com o futuro dos aportes em inteligência artificial (IA). Na análise da Avenue, a chance de um Congresso sob controle da oposição ao presidente Donald Trump fez crescer o temor de limites à construção de data centers, peça-chave para a expansão da tecnologia.

A virada de humor já aparece nos preços. O Nasdaq, índice com forte presença de empresas do setor, caiu 10% em relação à máxima recente e entrou em território de correção. Na sexta-feira (6), as bolsas americanas ensaiavam uma recuperação, insuficiente para compensar as perdas da sessão anterior.

Otimismo inicial cede lugar a receio sobre investimentos em IA

Na avaliação de Fernando Saad Benati, estrategista global da Avenue, o resultado da eleição provocou, num primeiro momento, uma reação positiva nas bolsas. Investidores enxergaram na divisão de poder entre a Casa Branca e o Congresso um possível freio político capaz de manter o equilíbrio.

Esse entusiasmo, porém, perdeu força. O temor é que o novo quadro torne mais difícil sustentar os bilionários investimentos em infraestrutura de IA. Uma desaceleração na construção de data centers poderia encolher a demanda por chips, memórias e semicondutores, pesando sobre as receitas das companhias que cresceram com a expansão acelerada da tecnologia nos últimos anos.

A apreensão atinge também CoreWeave, Oracle e Salesforce. Os planos de crescimento dessas empresas dependem, em graus diferentes, da procura por serviços e infraestrutura de inteligência artificial. O movimento acompanha dúvidas sobre a capacidade do setor de transformar esses aportes em receita e lucro sustentados.

Fundamentos seguem firmes e múltiplos de preço caem

Apesar do tombo nas cotações, Benati afirma que os fundamentos das companhias não mudaram de forma relevante. A procura por IA segue elevada, e os pedidos antecipados continuam crescendo.

Com a queda dos preços, o múltiplo preço sobre lucro (P/L) das empresas de tecnologia recuou para patamares abaixo das médias dos últimos cinco e dez anos, segundo a Avenue. O indicador compara o valor de mercado de uma companhia com seus resultados e ajuda o investidor a medir quanto paga pelas ações.

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A instituição mantém visão positiva para a renda variável americana, mas admite risco de revisão das expectativas de crescimento. Na temporada de balanços, as empresas do S&P 500 continuam superando as projeções dos analistas, embora as surpresas positivas sejam menores do que em trimestres anteriores.

Payroll de outubro pode pesar sobre os juros do Fed

Além das dúvidas sobre tecnologia, o mercado olha para os dados de emprego dos EUA, que podem orientar as próximas decisões do Federal Reserve (Fed), o banco central americano. A Avenue espera a criação de 65 mil vagas em outubro, acima dos 29 mil postos registrados no mês anterior, com taxa de desemprego em 4,2%.

O relatório oficial, conhecido como payroll, é um dos principais termômetros do Fed para medir o ritmo da economia e definir os juros. Um mercado de trabalho mais aquecido tende a reduzir o espaço para novos cortes, enquanto sinais de desaceleração reforçam as apostas em afrouxamento monetário.

Benati observa que a taxa de desemprego americana tem oscilado entre 4,2% e 4,3%, patamar que, na visão dele, ainda indica relativa estabilidade. Os números serão acompanhados pelos investidores antes da reunião de dezembro do Fed, quando a autoridade volta a avaliar os rumos da política monetária.