Nasdaq despenca 5,5% após eleições nos EUA, num setor de IA que até pouco tempo só subia

A Nasdaq registrou na quinta-feira sua maior queda em um único dia desde o “Dia da Libertação”, em abril de 2025, e apagou trilhões em valor de mercado. O movimento foi puxado pelo temor de mais fiscalização sobre a inteligência artificial, sobretudo sobre a construção de centros de dados, depois da ampla vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato nos EUA.

O Índice Nasdaq Composite caiu 5,5%. Investidores temem que a vitória esmagadora do Partido Democrata trave a expansão da infraestrutura de IA e obrigue as empresas menores a acertar contas. Essas companhias já tinham dificuldade para captar recursos por causa dos juros mais altos e de condições financeiras mais restritivas.

Setor de IA perde terreno pelo segundo dia seguido

Foi a segunda sessão consecutiva de vendas de ações do setor de IA. Também foi a quinta queda de mais de 500 pontos no Nasdaq Composite desde meados de outubro, em um setor que, até pouco tempo atrás, só subia e agora vive um escrutínio crescente.

“O grande resultado das eleições foi, especialmente com os democratas conquistando muitos cargos de governador, que a desaceleração da expansão dos centros de dados é o verdadeiro tema-chave que vai perdurar”, disse Michael O’Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading em Stamford, Connecticut.

O Nasdaq Composite agora está em território de correção, após perder quase 12% em relação ao fechamento recorde de 6 de outubro. Pelo critério usado pelo mercado, correção é uma queda de 10% a partir de um pico recente. Muitos analistas acreditam que o tamanho das perdas indica novas vendas, possivelmente já nas sessões asiáticas da sexta-feira.

O Nikkei, do Japão, e o Kospi, da Coreia do Sul, tinham subido mais de 20% neste ano. Mesmo assim, recuaram com força após a debandada das ações de centros de dados na quarta-feira. Alguns analistas se perguntam se essa queda pode mexer no cronograma da aguardada oferta pública inicial (IPO) da Anthropic, prevista para o outono, já que qualquer atraso tende a pesar no humor do mercado.

Chips e neoclouds lideram as perdas

Gestores e analistas dizem que a queda em papéis que vinham subindo, como chips e infraestrutura de IA, não chega a surpreender. Os ganhos anteriores foram grandes em muitas ações, e as dúvidas sobre financiamento das empresas de neocloud, como a Nebius e a CoreWeave, já pairavam desde que os juros dos EUA subiram no final do verão.

Na quinta-feira, as ações de chips e de neoclouds tiveram os tombos mais fortes, com receio de que a construção de centros de dados de bilhões de dólares sofra atrasos. O índice Philadelphia SE Semiconductor perdeu 12% e chegou ao nível mais baixo em mais de seis meses.

A Nvidia recuou 9%, e a Advanced Micro despencou 17%.

O VIX, o índice que mede a aposta do mercado em oscilações futuras de preços e é conhecido como indicador de medo de Wall Street, teve seu maior salto desde dezembro de 2024.

Gigantes de tecnologia também perdem valor

As hiperescaladoras, que haviam resistido à onda de vendas na quarta-feira, também cederam. A Amazon.com e a Alphabet caíram 2,2% cada uma. Já o Nasdaq 100, que reúne as maiores empresas do índice mais amplo, recuou 6,4% e eliminou US$ 2,5 trilhões em valor de mercado.

Para alguns analistas, as vendas mostram que os investidores começam a levar em conta a oposição crescente das comunidades locais à expansão dos data centers. Eles afirmam que o mercado ainda não precificou totalmente o peso que essas obras impõem às comunidades americanas.

“Haverá muita resistência em relação a esses data centers estarem localizados geograficamente no quintal de alguém, sobrecarregando a rede elétrica e os sistemas de abastecimento de água”, disse Bruce Zaro, diretor-gerente da Granite Wealth Management em Plymouth, Massachusetts. “Embora já haja vários data centers aprovados, ainda há muitos a serem licenciados. O caminho para a obtenção dessas licenças será difícil.”

Analistas do UBS estimam que cerca de 30% dos aumentos previstos na capacidade dos data centers dos EUA em 2028 podem estar em risco por possíveis pausas nas obras. O setor depende da rápida instalação de novas unidades, e a instabilidade política chega a um segmento que já enfrenta dúvidas sobre o retorno de somas enormes investidas em tecnologia.

Quem mais sofreu com a debandada

A CoreWeave, que virou termômetro da ansiedade com os gastos e o endividamento em IA, despencou 10%. Seus swaps de inadimplência de crédito (CDS) de 5 anos, que medem as expectativas do mercado sobre um possível calote, dispararam para um recorde de 1.267,9 pontos-base, segundo dados da S&P Global Market Intelligence.

Os CDS de 5 anos da Intel também bateram recorde, a 149,7 pontos-base.

A Nebius, outra neocloud, perdeu 15%. As ações das duas empresas caíram pela metade ou mais desde que o Nasdaq Composite atingiu seu recorde, em 6 de outubro. Operadoras de data centers como Applied Digital, Cipher Digital e IREN despencaram mais de 14% cada uma.

“O mercado está passando da promessa da IA para o preço da IA”, disse Ted Parkhill, fundador e presidente-executivo da Incline Investment Management. “Não há dúvida de que a IA será transformadora para o mundo no longo prazo. Mas isso não significa que todas as ações relacionadas à IA estejam atualmente avaliadas de forma adequada. Haverá muita turbulência.”

Queda chega às elétricas e fornecedores

O tombo também atingiu empresas de energia e fornecedores de equipamentos ligados à expansão dos data centers. A GE Vernova caiu 7,4%, a Constellation Energy recuou 2,5% e a Microsoft registrou queda de 3,6%.

Por fim, segundo reportagem da Bloomberg News, a Microsoft está reforçando a supervisão de alguns projetos de data centers da Nebius, IREN e Nscale.