Copom mantém juros em 13,75% e adia alívio no crédito para famílias e empresas
A ata do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, divulgada nesta terça-feira 10, indica que os juros devem permanecer altos por mais tempo. Na reunião de quarta-feira 4, o colegiado manteve a Selic em 13,75% ao ano e interrompeu o ciclo de cortes, por unanimidade.
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O BC não informou quando poderá retomar as reduções. A próxima reunião do Copom está marcada para 8 e 9 de dezembro, enquanto o Boletim Focus desta semana projeta a Selic em 13,75% no fim de 2026.
Projeções de inflação seguem acima da meta
Na avaliação do Copom, a decisão foi influenciada pela piora das expectativas de inflação, pelo aumento das incertezas e pela desaceleração da atividade econômica. As projeções do Focus para 2026 e 2027 subiram para 5,2% e 4,8%, respectivamente, distanciando-se da meta de 3%.
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O Banco Central estima inflação de 5,6% neste ano e de 4,7% em 2027. Para o segundo trimestre de 2028, considerado o horizonte relevante da política monetária, a projeção é de 3,5%.
O comitê considera que o balanço de riscos continua assimétrico: há mais chance de a inflação ficar acima das projeções do que abaixo delas.
Copom aponta quatro fontes de pressão sobre preços
A ata cita a alta do petróleo provocada pelos conflitos no Oriente Médio e os efeitos do El Niño sobre a produtividade agrícola e os custos de energia. Também menciona o fim da escala 6×1, por possíveis impactos no custo do trabalho, e a desvalorização do real, associada a incertezas sobre a política doméstica.
O Copom disse que não pretende reagir aos efeitos primários desses choques, mas acompanhará possíveis impactos secundários. Se eles se concretizarem, o comitê afirmou que poderá agir com firmeza.
Atividade desacelera e BC alerta para contas públicas
O Banco Central identificou uma desaceleração mais intensa da atividade, sobretudo nos setores que dependem de crédito. O comércio perdeu dinamismo, e os juros do crédito livre continuam elevados para empresas e famílias.
O mercado de trabalho permanece resiliente, com desemprego historicamente baixo, mas apresenta sinais de desaquecimento. Os rendimentos também desaceleraram, embora ainda avancem acima da produtividade. Para o colegiado, enfraquecer a demanda é necessário para que a inflação convirja à meta.
O Copom também manifestou preocupação com as contas públicas. Segundo o Banco Central, a perda de disciplina fiscal, a expansão do crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida podem elevar a taxa de juros neutra, reduzir a eficácia da política monetária e encarecer o combate à inflação.
O documento defende “políticas fiscal e monetária harmoniosas, previsíveis e capazes de atuar de forma contracíclica”.
Editoria:
Redação Economia
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