Citi após vitória de Lula: “Encerramos nossa exposição ao risco no Brasil”

O Citigroup e a BCA Research rebaixaram a recomendação para os ativos brasileiros após a vitória eleitoral do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. As duas casas avaliam que o perfil de risco-retorno de ações, títulos e moeda piorou.

O Citi encerrou na segunda-feira (26) suas posições bullish no Brasil. Retirou a recomendação de “overweight” em ações e fechou a posição comprada no real. A BCA Research também rebaixou o Brasil na segunda-feira.

Investidores reavaliam disciplina fiscal sob novo governo

Estrategistas alertam que uma política fiscal mais flexível, uma dinâmica mais fraca da dívida pública e um avanço mais lento nas reformas voltadas ao crescimento podem pesar sobre os mercados. Isso ocorreria mesmo com as restrições impostas por um Congresso mais conservador.

Essas avaliações fazem parte de uma mudança mais ampla no posicionamento dos investidores, que passam a rever as perspectivas de disciplina fiscal e de reformas estruturais sob o novo governo.

Citi vê risco de queda além dos preços justos

“Embora os preços possam muito bem cair além dos níveis justos, o mercado já estava otimista antes disso, o que torna plausível uma queda excessiva. Dado o resultado da eleição, encerramos nossa exposição ao risco no Brasil”, afirmou o Citi.

Na segunda-feira, os ativos brasileiros despencaram. O real caiu mais de 11% em relação ao dólar, e o índice Bovespa registrou queda de 13,9%, a maior perda em um único dia desde março de 2020.

Os investidores esperam que as recentes apostas em uma mudança de governo sejam revertidas.

BCA Research vê riscos de inadimplência e inflação

A BCA Research rebaixou o Brasil em relação aos mercados emergentes. Para a empresa, a vitória de Lula“acaba com a perspectiva de um governo ortodoxo que promova melhorias estruturais nas contas fiscais e no crescimento potencial do Brasil”.

A casa rebaixou as ações brasileiras de “neutro” para “underweight”. Citou riscos crescentes de inadimplência, perspectivas de crescimento mais fracas e pressões inflacionárias decorrentes de uma moeda mais fraca.

A BCA também rebaixou os títulos em moeda local e o crédito soberano do Brasil de “overweight” para “underweight”. Segundo a empresa, a dinâmica da dívida deve se deteriorar.