Christopher Garman diz que ajuste fiscal pode definir a aprovação de Lula em 2027

Christopher Garman, diretor-executivo para as Américas da Eurasia Group, avalia que o governo de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) deve ajustar a política fiscal nos próximos meses, com medidas para conter o avanço das despesas obrigatórias. A análise foi apresentada durante o WW Talks nesta segunda-feira (9), em debate sobre as perspectivas para o quarto mandato de Lula.

Para Garman, o tamanho desse ajuste será decisivo para o cenário econômico de 2027 e poderá afetar a aprovação do presidente. O foco, segundo ele, não está em cortes imediatos, mas em criar regras para controlar os gastos futuros.

Regras para despesas obrigatórias estão em debate

Entre as possibilidades está uma reforma constitucional para mudar as regras das despesas obrigatórias. Uma sinalização de alteração na política fiscal poderia melhorar a percepção dos investidores, disse Garman.

“Esse governo vai fazer alguma correção de rumos fiscais? Acho que a resposta é sim. A pergunta é o grau dessa correção. Não é corte de gasto, é controle do gasto futuro”, afirmou.

Ainda não há definição sobre quando uma eventual proposta de emenda à Constituição seria apresentada. A decisão poderá ficar para o próximo ano e, segundo Garman, também dependerá de quem será o próximo ministro da Fazenda.

Juros em 2027 preocupam diretor da Eurasia

Garman demonstrou preocupação com a possibilidade de o ajuste não criar condições para o Banco Central reduzir os juros em 2027. Ele citou pressões inflacionárias ligadas ao fenômeno El Niño, à redução da jornada de trabalho e à reforma tributária.

“Minha preocupação é que, depois de colocar alguma correção de rumos no gasto obrigatório, não se abram condições para o Banco Central reduzir os juros no ano que vem. A chance disso acontecer é elevada”, disse.

Na avaliação do diretor, uma desaceleração da economia acompanhada de queda na aprovação presidencial pode aumentar as dificuldades do governo. Ele apontou um sentimento de estagnação entre setores da classe média, apesar da redução do desemprego e do aumento da renda média no país.

“Quando a economia desacelera e a aprovação do presidente começa a cair, minha preocupação é como o presidente e o governo reagem nesse momento. É nesse momento que me preocupa mais o debate sobre política monetária”, comentou.

Ajuste fiscal pode definir impacto econômico em 2027

Garman não espera, neste momento, um debate sobre aumento da meta de inflação ou mudanças mais profundas na condução da política monetária. Para ele, o risco pode surgir no próximo ano, caso a atividade econômica perca força e a popularidade de Lula recue.

“Eu diria que são dois estágios. O tamanho da correção de rumos fiscais nesses próximos meses vai ditar o tamanho das dificuldades econômicas no ano que vem, o tamanho da queda do PIB [Produto Interno Bruto] e a queda da aprovação do presidente”, concluiu.

O WW Talks é uma série de encontros mensais promovida pela CNN Brasil em parceria com a Galapagos Capital e a Eurasia Group. A iniciativa reúne diferentes perspectivas para analisar movimentos que influenciam o Brasil e o mundo e as decisões políticas e econômicas de atores nacionais e globais.