Usiminas (USIM5) volta ao lucro de R$ 243 milhões, mas ações caem 3,47% e lideram perdas do Ibovespa
A Usiminas (USIM5) reverteu no terceiro trimestre de 2026 um prejuízo bilionário e voltou ao lucro. Mesmo assim, as ações estão entre as maiores quedas do Ibovespa na sexta-feira (30), porque analistas leram o balanço como fraco e veem mais pressão operacional pela frente.
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A companhia somou R$ 243 milhões de lucro líquido no período, contra prejuízo de R$ 3,5 bilhões um ano antes. O resultado, porém, ficou abaixo do consenso da Bloomberg, que apontava lucro de R$ 280 milhões.
Ações caem 3,47% e lideram perdas do Ibovespa
Por volta das 12h05 (horário de Brasília), os papéis eram negociados a R$ 5,28, com queda de 3,47%. Eles puxavam as perdas do principal índice da bolsa brasileira.
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No lado operacional, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado chegou a R$ 558 milhões, alta de 29% na comparação anual. A margem Ebitda ajustada subiu 2 pontos percentuais na mesma base, para 9%. A receita líquida, por sua vez, recuou 6% no ano e somou R$ 6,2 bilhões no terceiro trimestre de 2026.
BTG vê trimestre mais fraco e pouco espaço para recuperação
Para o BTG Pactual, a Usiminas entregou um trimestre abaixo do que o banco esperava. O Ebitda ajustado caiu 27% em relação ao trimestre anterior e ficou cerca de 10% abaixo das projeções da instituição.
A administração também sinalizou que os números devem seguir pressionados nos próximos meses. A empresa prevê uma deterioração moderada da divisão de aço no quarto trimestre, por causa de um mix de vendas menos favorável e de custos que continuam altos.
Na mineração, a expectativa é de novas quedas nos volumes vendidos, com fretes marítimos caros e preços mais baixos para o minério de ferro.
Com esse cenário, o banco enxerga pouco espaço para melhora dos resultados no curto prazo. A recomendação é neutra, com preço-alvo de R$ 10.
A XP Investimentos caminha na mesma direção. A corretora afirma que o Ebitda da siderurgia ficou aquém tanto das suas estimativas quanto das projeções conservadoras que a própria administração vinha passando ao mercado. O volume vendido cresceu, mas a alta de custos consumiu todo o ganho operacional.
Para a XP, seguem relevantes os juros altos, a atividade doméstica mais fraca, a pressão sobre os preços do aço e um ambiente pouco favorável ao minério de ferro.
O que a empresa projeta para o quarto trimestre
A Usiminas espera aumentar as exportações de aço no quarto trimestre, o que compensaria a queda sazonal das vendas no mercado interno. À primeira vista, o movimento soa positivo. O detalhe é que ele tende a piorar o mix de vendas e a reduzir a receita líquida por tonelada comercializada.
Ao mesmo tempo, a companhia segue lidando com custos em alta de matérias-primas, energia e insumos industriais. Por isso, a própria empresa projeta uma redução moderada dos resultados operacionais da divisão de siderurgia. Na mineração, a previsão é de menores vendas de minério de ferro, diante de preços internacionais mais fracos e de frete marítimo caro.
Safra aponta três fatores que pesam sobre a tese
Na avaliação do Safra, três pontos pesam sobre a companhia neste momento: menores volumes e preços no mercado doméstico, custos mais altos, sobretudo com carvão e coque, e uma piora no cenário do minério de ferro. Para o banco, o avanço previsto das exportações não deve neutralizar o efeito combinado do mercado interno fraco e dos custos mais elevados.
Os analistas também citam a volatilidade cambial, que pode afetar os números da companhia. O Safra tem recomendação neutra para os papéis, com preço-alvo de R$ 8,30.
Editoria:
Redação Economia
A Redação Economia reúne a cobertura do Clique Fatos sobre economia, negócios, mercado financeiro, agronegócio e finanças pessoais. As matérias são produzidas com apoio de inteligência artificial a partir de agências e veículos citados no texto. Encontrou um erro? Escreva para [email protected].
