Gestor chinês sobre ações de IA: “Agora vemos a bolha estourar” após tombo de 40% no STAR50
Enquanto as ações de tecnologia globais oscilam, as da China já despencaram. As altas avaliações caíram por causa de preocupações com a demanda por inteligência artificial e de restrições às exportações chinesas. O índice STAR50, que reúne empresas de IA e semicondutores da China continental, afundou 40% em menos de quatro meses e fez evaporar cerca de US$ 480 bilhões em valor de mercado.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
O tombo é um mau presságio para mercados mundiais já instáveis. Ele também atrapalha o plano de Pequim de levar pequenos poupadores para a bolsa e financiar o boom da IA. A queda interrompeu uma alta de dois anos, sustentada pelas promessas de estímulo econômico, e frustrou a tentativa do governo de quebrar o padrão de ciclos de expansão e recessão com um mercado de “alta lenta”, de desempenho mais consistente.
Índice STAR50 perde 40% e a bolha de IA começa a estourar
O índice geral de ações de primeira linha da China recuou cerca de 20% em relação às máximas de junho. A reversão acompanha uma valorização que chegou a patamares mais altos do que os dos mercados do Ocidente e de outras partes da Ásia. Nos Estados Unidos, as ações de IA lideraram uma queda de 6% no Nasdaq, a partir de um recorde histórico registrado há três semanas.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Não houve um gatilho claro para as vendas na China. Operadores citaram, porém, os preços elevados, os impostos e a ameaça de os EUA ou outras nações proibirem equipamentos chineses em data centers como fatores que pesaram no cenário. Segundo o Goldman Sachs, as ações de IA respondem por 42% da capitalização de mercado da China e por 57% do volume de negócios das ações A listadas na China continental e das ações H de Hong Kong.
Em um mercado dominado por pequenos investidores, poucos escaparam das perdas.
“O mercado de ações evoluiu posteriormente para uma especulação desenfreada e desenfreada”, disse Dong Baozhen, gestor de fundos baseado em Pequim. “E agora vemos a bolha estourar”.
Favoritas do varejo perdem metade do valor
A fabricante de robôs Unitree teve excesso de inscrições de 8.000 vezes por compradores de varejo na abertura de capital. Desde que começou a ser negociada, em agosto, suas ações caíram pela metade. A fabricante de chips CXMT perdeu mais de um quarto do valor só no último mês.
Leia também
As fabricantes de chips MetaX Integrated Circuits e Moore Threads Technology tiveram altas de 700% e 400%, respectivamente, em suas estreias na bolsa no ano passado. Desde julho, porém, o valor de ambas foi reduzido pela metade. Já as ações das fabricantes de componentes ópticos Zhongji Innolight e Eoptolink Technology caíram cerca de 60% em relação aos picos de junho e julho.
Em parte, a queda reflete avanços de Washington para proibir o fornecimento de energia a data centers nos EUA para essas empresas, que antes eram as queridinhas do mercado.
Chen Wensheng, pequeno empresário e investidor da província de Hainan, no sul da China, entrou na alta encorajado pelo que considerava apoio oficial a empresas como a Unitree, que tinha fundos estatais entre seus investidores. Agora, ele e os amigos amargam perdas.
Segundo a avaliação de Hong Hao, sócio-gerente e diretor de investimentos da Lotus Asset Management, em Hong Kong, a frustração deve levar muitos investidores a buscar ativos defensivos e pode frear a captação de recursos por meio de ações de empresas de tecnologia. “O que está acontecendo agora vai impedir que muitas empresas abram capital”, disse ele.
Reguladores agem e analistas divergem sobre o próximo passo
A euforia contrasta com os esforços das autoridades para melhorar os retornos e reduzir a volatilidade, por meio da repressão à alavancagem e às negociações de alta frequência. Investidores apoiados pelo Estado venderam durante as altas para conter os ganhos.
A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) não respondeu de imediato às perguntas enviadas pela Reuters. Segundo o órgão, o presidente da CSRC, Wu Qing, se reuniu com participantes do mercado no início deste mês para ouvir sugestões sobre como melhorar os mercados de capitais.
Parte do mercado vê o boom como prejudicial à estrutura de negociação. “Dar ênfase excessiva ao ‘conteúdo tecnológico’ — ou seja, à ponderação das empresas de tecnologia pelo valor de mercado nos principais índices — leva a um desvio, até mesmo a uma distorção, no comportamento do capital”, disse Leo Wang, sócio da Qianchuang Capital, com sede em Pequim. “Isso criou uma bolha severa em certos setores e um sério prejuízo para outros”.
Outros enxergam valor na queda. Eles afirmam que o recuo não é surpreendente nem prejudica as reformas de longo prazo, que ganharam força com o aumento dos retornos, sobretudo da renda, nos últimos anos. Segundo pesquisa do HSBC, os fundos asiáticos em geral, embora tenham vendido nos últimos três meses, seguem com exposição excessiva à China.
O Goldman Sachs incluiu a Innolight e a CXMT em uma lista de recomendações reformulada, publicada no início deste mês. O estrategista da BNP Paribas Securities, William Bratton, afirmou que o mercado oferece oportunidades de compra para investidores cautelosos.
No continente, porém, muitos investidores ainda observam outros setores ou aguardam avaliações mais baixas antes de voltar a comprar. Para o gestor Wang Zhuo, sócio da Shanghai Zhuozhu Investment Management, o desfecho para o setor já está traçado. “Assim como todos os outros fabricantes chineses, (os fabricantes de chips e fornecedores de IA) acabarão eventualmente em uma guerra de preços”, disse ele. “Não há exceção”, afirmou. “Todas as bolhas inevitavelmente estouram”.
Editoria:
Redação Clique Fatos
A Redação Clique Fatos assina a cobertura geral do portal. As matérias são produzidas com apoio de inteligência artificial a partir de fontes identificadas (órgãos oficiais, agências e veículos de imprensa) e passam por revisão editorial, sob responsabilidade do editor Aron Medeiros. Encontrou um erro? Escreva para [email protected].
