Diferencial Comercializadora de Energia pede recuperação judicial em meio à crise no setor elétrico

Crise no Setor de Energia: Diferencial Comercializadora de Energia Solicita Recuperação Judicial

A crise que afeta as empresas do mercado livre de energia resultou em mais uma falência. A Diferencial Comercializadora de Energia protocolou um pedido de recuperação judicial na Justiça do Rio de Janeiro, com um passivo de R$ 154,4 milhões. De acordo com a ação, à qual a CNN teve acesso, a empresa atribui sua situação a mudanças regulatórias, aumento da volatilidade do PLD (Preço de Liquidação das Diferenças), perda de liquidez no ACL (Ambiente de Contratação Livre) e inadimplência de contrapartes, que culminaram em uma grave crise econômico-financeira.

O pedido de recuperação judicial também abrange as empresas Diferencial Energia Participações e Marina Grande Participações. Atuando no setor elétrico desde 2005, o grupo afirma ter movimentado aproximadamente R$ 6 bilhões em contratos de compra e venda de energia ao longo de duas décadas, envolvendo mais de 4,5 mil contrapartes.

Instabilidade no Setor Elétrico

Na petição inicial, a companhia destaca que o setor elétrico brasileiro enfrenta uma “profunda instabilidade” nos últimos anos, caracterizada pela desorganização do mercado livre de energia e por alterações regulatórias que impactaram diretamente a formação do PLD.

O documento menciona fatores como mudanças nos parâmetros do CVaR, que é o mecanismo utilizado nos modelos de formação de preços da energia, além do aumento do acionamento preventivo de termelétricas e da preservação de reservatórios. Esses aspectos, segundo a empresa, elevaram significativamente os custos operacionais e a volatilidade do mercado.

A Diferencial observa que o novo comportamento do PLD tem gerado oscilações abruptas ao longo do dia, com preços mais altos à noite e menores durante o dia, rompendo a lógica histórica de compensação entre posições positivas e negativas de energia.

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Esse cenário, conforme a companhia, reduziu a liquidez do ACL e dificultou a recomposição de posições contratuais, tornando a compra de energia necessária para honrar contratos já firmados mais onerosa.

Impactos da Insolvência de Outras Empresas

O documento também menciona os impactos causados pela insolvência de outras comercializadoras. A crise da Diferencial foi agravada após a perda de contratos de compra de energia devido à situação financeira da América Energia, em setembro de 2025, e da BID Comercializadora, em janeiro de 2026.

Além disso, a inadimplência da Gama Comercializadora, após uma decisão judicial que permitiu à empresa manter contratos inadimplidos registrados na CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica), também afetou a situação da companhia.

A empresa solicitou tutela de urgência para evitar um possível desligamento da Diferencial dos quadros da CCEE em razão da inadimplência no Mercado de Curto Prazo. A companhia argumenta que a exclusão da CCEE teria consequências severas, como a paralisação compulsória das operações, uma vez que a atuação no mercado livre depende dos registros e liquidações realizados pela Câmara. “A exclusão/desligamento da Requerente Diferencial dos quadros da CCEE acarretará a medida mais gravosa possível: impedirá a realização de novas operações, a gestão de contratos em curso e a própria atuação no mercado livre de energia”, afirma a petição.

Além de buscar proteção operacional, o grupo também pediu a liberação de cerca de R$ 1,3 milhão em recursos que estão atualmente bloqueados em favor do Aurum FIDC/KS, alegando que a dívida vinculada às garantias já teria sido integralmente quitada antes do pedido de recuperação judicial.