Copom ajusta ciclo de calibração monetária em meio a inflação elevada e conflitos geopolíticos

Copom Avalia Ciclo de Calibração Monetária

O Comitê de Política Monetária (Copom) anunciou que a intensidade e a duração do ciclo de calibração serão ajustadas ao longo do tempo, conforme novas informações forem surgindo até a próxima reunião do colegiado. Essa informação foi divulgada na ata publicada nesta terça-feira (5).

Os membros do comitê destacaram que as recentes divulgações de inflação, tanto para consumidores quanto para produtores, evidenciam os impactos dos conflitos geopolíticos no Oriente Médio, com índices acima do esperado.

A ata ressalta que a principal conclusão, compartilhada por todos os integrantes do Comitê, é que, em um cenário de expectativas desancoradas, como o atual, é necessária uma restrição monetária mais rigorosa e prolongada do que seria normalmente adequado.

No cenário de referência do Banco Central, as projeções para a inflação acumulada em 2026 e para o quarto trimestre de 2027 são, respectivamente, 4,6% e 3,5%. A meta de inflação para este ano é de 3%, com um intervalo de tolerância de até 4,5%.

Expectativas de Inflação e Decisões do Copom

O documento também menciona que, desde a reunião anterior, houve uma desancoragem adicional das expectativas de inflação para prazos mais longos, especialmente para 2028. Apesar dessas expectativas, o Copom decidiu que os “eventos recentes” não impediram a continuidade do ciclo de cortes na Selic.

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Na última reunião, o comitê optou por reduzir a taxa básica de juros para 14,5%, considerando que um corte de 0,25 ponto percentual era a decisão mais “adequada”.

Essa escolha está alinhada com a estratégia de convergência da inflação em direção à meta ao longo do horizonte relevante. Além de buscar a estabilidade de preços, essa decisão também visa suavizar as flutuações na atividade econômica e promover o pleno emprego.

Acompanhamento do Cenário Doméstico

O Comitê também indicou que continuará monitorando os dados do cenário interno para ajustar os impactos da medida que amplia a isenção do imposto de renda para rendimentos de até R$ 5 mil. No que diz respeito ao cenário doméstico, o Banco Central observou que a diminuição no esforço de reformas estruturais e na disciplina fiscal, o aumento do crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida pública podem elevar a taxa de juros neutra da economia.

Este indicador é fundamental para que outras instituições financeiras definam os valores que praticam nas operações de crédito.