Braskem (BRKM5) Enfrenta Desafios Financeiros e Reestruturação

A ação da Braskem (BRKM5) tem demonstrado instabilidade nos últimos dias, refletindo uma combinação de fatores que impactam a saúde financeira da empresa. A companhia lida com as consequências do incidente geológico em Alagoas, a incerteza em relação à venda do controle pela Novonor e a persistência de spreads petroquímicos sem sinais de recuperação. Essa situação tem gerado preocupação entre os investidores, resultando em uma queda significativa no valor de mercado da empresa.

Impacto no Mercado e Reclassificação de Rating

O pregão de hoje registrou uma queda de 5,13% no preço da ação, fechando a R$ 6,66. Isso resultou em uma perda de aproximadamente R$ 1,327 bilhão no valor de mercado da Braskem, desde o fechamento de 24 de setembro. Com isso, a empresa atualmente vale R$ 5,7 bilhões, o menor market cap em seis anos, e perdeu R$ 48,2 bilhões desde o pico em setembro de 2021, conforme levantamento da Elos Ayta. Essa desvalorização acentuada reflete a crescente incerteza em torno do futuro da companhia.

Análise de Cenários e Reestruturação

A Braskem está buscando reestruturar sua dívida, o que gerou a contratação de consultores financeiros e jurídicos. O BTG Pactual, grupo de controle da empresa, avaliou que essa decisão adiciona uma camada de preocupação para os investidores, sugerindo que a conversão de dívida em ações ou outras estruturas alternativas não podem ser descartadas. A empresa também está considerando um pedido de recuperação extrajudicial, que garantiria proteção contra a execução de dívidas, mas depende do aval de pelo menos um terço dos credores e do apoio de 50% mais 1 dos credores.

Credores e Perspectivas Futuras

Os bancos Itaú, Bradesco, Santander, Banco do Brasil e BNDES, que detêm cerca de R$ 19 bilhões da Novonor, estão em negociação com a IG4 para a transferência dos créditos. A equipe de analistas do Bradesco BBI avalia que não existe uma solução mágica para a recuperação da Braskem, e que a saída para os problemas da companhia passa por revisar alternativas de estrutura de capital, combinadas a outras medidas, como a aprovação do Programa Especial para a Sustentabilidade da Indústria Química (Presiq), corte de custos, venda de ativos, renegociação de contratos de matérias-primas e uma potencial oferta de ações. O UBS BB e o BTG Pactual também mantiveram recomendações neutras, com preços-alvo revisados, refletindo a complexidade da situação e a necessidade de medidas urgentes.

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