Por que o lucro do Banco do Brasil caiu 66,5%: calote no agro e custo do crédito de R$ 21,2 bi

Atualização às 13h47 de 12/11/2026: O Banco do Brasil reduziu o payout de 30% para 25% em 2026, o mínimo exigido pela legislação, e manterá esse patamar em 2027. O banco também suspendeu o pagamento de dividendos intermediários.

Segundo a presidente Tarciana Medeiros, “essas medidas são prudenciais e temporárias”. Ela afirmou que a venda de participação na BB Seguridade, na qual o banco tem 68%, não está nos planos.

O Banco do Brasil (BBAS3) enfrenta uma crise de inadimplência no agronegócio sem precedentes na história recente, segundo Geovanne Tobias, CFO e vice-presidente de Gestão Financeira e de Relações com Investidores. Em coletiva de imprensa na quinta-feira (12), ele comparou o momento aos efeitos do Plano Real, em 1994, e classificou o cenário como um evento extraordinário.

O balanço do terceiro trimestre de 2026 ficou muito abaixo do que o mercado esperava. O lucro líquido ajustado somou R$ 1,27 bilhão, queda de 66,5% na comparação anual, e o banco cortou pela metade a projeção de lucro para o ano, de R$ 18 bilhões a R$ 22 bilhões para R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões. As ações recuaram quase 10% no pregão de quinta-feira.

Custo do crédito sobe 18,4% e atrasos no agro avançam

O principal fator de pressão foi o custo do crédito, que chegou a R$ 21,2 bilhões no trimestre, alta de 18,4% em um ano. O indicador reflete, entre outros pontos, o aumento das provisões para cobrir possíveis calotes.

No agronegócio, a inadimplência acima de 90 dias subiu de 4,84% para 6,92% em 12 meses. Tobias explicou que a pressão vem da necessidade de reconhecer perdas à medida que operações vencidas não são regularizadas.

Pressão deve continuar no quarto trimestre

Na coletiva, Tobias afirmou que o banco trabalha com lucro líquido de aproximadamente R$ 1 bilhão a R$ 2 bilhões no quarto trimestre, em linha com o desempenho entre julho e setembro. Operações que venceram em julho, agosto e setembro e não foram regularizadas podem entrar em atraso e elevar as provisões de outubro, novembro e dezembro.

Parte dos produtores de soja, milho e pecuária da região Centro-Oeste estaria esperando novas medidas de renegociação ou condições mais favoráveis, em vez de aderir às propostas já disponíveis. Para o CFO, esse comportamento se encaixa no que ele chamou de “risco moral”. “Então, o quarto trimestre deste ano vai vir muito parecido com o terceiro trimestre”, disse.

A presidente Tarciana Medeiros lembrou que as projeções consideram o comportamento observado no terceiro trimestre, e não a média histórica de pagamentos do agronegócio. No segundo trimestre, a pontualidade, isto é, a proporção de operações pagas no vencimento, ficou em torno de 85%. “Se o comportamento do segundo trimestre […] retorna aos patamares de 85%, 90%, nós teremos uma mudança de cenário”, afirmou.

Banco atribui atrasos a grandes produtores

O vice-presidente de Agronegócios e Agricultura Familiar, Gilson Alceu Bittencourt, separou as dificuldades típicas da atividade rural do que o banco classifica como risco moral. Segundo ele, prorrogar dívidas é prática comum no setor, mas neste ano se acumularam dívidas prorrogadas em 2023 que começaram a vencer, investimentos feitos no período de preços elevados e juros mais altos. “Isso não é risco moral, isso é uma realidade”, afirmou.

Bittencourt disse que mais de 90% dos produtores seguem pagando suas dívidas. O problema estaria em um grupo menor, inferior a 10% do total, que deixa de buscar renegociação mesmo com condições para isso. Medeiros acrescentou que os pequenos agricultores pagam em dia e que a pressão se concentra em parte dos médios e grandes produtores.

O banco tem uma carteira de crédito do agronegócio de R$ 403,6 bilhões, cerca de metade do crédito rural do país. Na coletiva, um dos executivos afirmou que “qualquer 1% a mais é R$ 4 bilhões”. O executivo espera queda da inadimplência nos próximos meses, apoiada na regularização das dívidas e em possível recuperação de preços de algumas commodities, mas disse que o banco precisa observar o fechamento do quarto trimestre.

ROE poderia chegar a 17% sem o efeito do agro

Tobias afirmou que, sem o efeito extraordinário da inadimplência acima do normal, o banco estaria falando hoje de um ROE de 17%. Apesar do cenário, os executivos defenderam que a geração de receitas segue preservada. O vice-presidente de Gestão de Riscos, Felipe Prince, disse que o guidance de 2026 não representa necessariamente o potencial de rentabilidade da instituição nos próximos anos.

Prince afirmou que a margem financeira bruta cresceu ao longo de 2026 e que as receitas de serviços avançaram 5%. Para 2027, a estratégia é conter o custo do crédito e ampliar receitas menos ligadas ao risco de inadimplência, como seguros e consórcios.

Em sua simulação, o ROE de 2025, de 11%, poderia chegar a 20% se o risco moral no campo se dissipar, e a estimativa de 6% para 2026 poderia subir a 16%. Medeiros disse que a margem financeira bruta cresceu 7,4% em 2026 e chegou a R$ 80,9 bilhões.

Questionada sobre rumores de que o ministro da Fazenda, Dario Durigan, poderia assumir a presidência do banco, Medeiros evitou comentar a permanência no cargo. “Não dá para comentar boato. Então, como eu toda vez abro a tela falando com vocês, eu ainda estou aqui”, afirmou.