Warner Bros. Discovery Rejeita Oferta da Paramount

A Warner Bros. Discovery (WBD) rejeitou oficialmente a proposta de aquisição da Paramount, considerada hostil pelo mercado, e orientou seus acionistas a fazerem o mesmo. A disputa, no entanto, está longe de ser resolvida. A seguir, apresentamos os últimos desdobramentos e o que pode ocorrer a seguir.

Desdobramentos Recentes

Na manhã de quarta-feira, 17 de setembro de 2025, a Warner Bros. Discovery enviou uma carta aos acionistas e um documento à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), descrevendo a oferta como “ilusória”. O conselho da WBD acredita que o acordo atual para vender seus estúdios e ativos de streaming para a Netflix é mais vantajoso para os acionistas.

Motivos da Rejeição da Oferta

A principal razão para a rejeição da oferta da Paramount é financeira. O conselho da WBD afirmou que a proposta “oferece valor inadequado e impõe riscos e custos significativos”. Além disso, a WBD considera a oferta da Paramount excessivamente arriscada, alegando que a empresa “enganou” os acionistas ao afirmar que a proposta de US$ 30 por ação era “garantida” por David Ellison e Larry Ellison, cofundador da Oracle.

Enquanto isso, surgiram preocupações de segurança nacional sobre o financiamento de parceiros do Oriente Médio pela Paramount.

Posição da Paramount

A família Ellison defende que garante totalmente a proposta, assegurando o financiamento caso os parceiros desistam. Contudo, a WBD refutou essa afirmação, afirmando que “não garante, e nunca garantiu” tal apoio. A Paramount, por sua vez, declarou ter um “financiamento inabalável” e considerou qualquer sugestão em contrário como “absurda”.

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Além disso, a Paramount afirmou que os fundos soberanos da Arábia Saudita, Qatar e Emirados Árabes Unidos não teriam poder de voto sobre a WBD se a transação for concluída.

Próximos Passos da Paramount

A Paramount agora pode apresentar uma oferta mais robusta à WBD. No entanto, a declaração inicial da empresa após a rejeição reafirma o compromisso com a proposta de US$ 30 por ação. Isso indica que a Paramount tentará convencer os acionistas da WBD a aceitarem sua oferta em vez da proposta da Netflix.

O presidente do conselho da WBD, Sam DiPiazza, informou à CNBC Internacional que a votação dos acionistas não ocorrerá antes da primavera ou do início do verão norte-americano.

Posição da Netflix

No curto prazo, a Netflix não precisa agir imediatamente. A empresa deve aguardar a votação dos acionistas da WBD. Contudo, se a Paramount apresentar uma proposta mais atraente e a WBD aceitá-la, a Netflix terá a chance de fazer uma contra-proposta.

Enquanto isso, a Netflix deve manter a cautela, evitando erros públicos que possam beneficiar a Paramount ou futuros órgãos reguladores, e reafirmar aos acionistas da WBD por que sua oferta é a melhor opção.

Atuação dos Órgãos Reguladores

A WBD informou que está colaborando com os órgãos reguladores que estão analisando o acordo com a Netflix. Por sua vez, a Netflix começou a acalmar o setor em relação às preocupações sobre a possível aquisição dos ativos da WBD e seu impacto na distribuição de filmes nos cinemas.

Na terça-feira, 16 de setembro de 2025, Ted Sarandos, CEO da Netflix, fez uma aparição no evento de conteúdo do Canal+ em Paris, onde afirmou que a intenção ao adquirir a Warner é continuar lançando filmes dos estúdios da Warner nos cinemas, respeitando as janelas de exibição tradicionais.