MetaX Integrated Circuits Registra Aumento de 700% em Ações na Abertura em Xangai

A MetaX Integrated Circuits viu suas ações dispararem 700% em sua estreia no mercado de Xangai. A fabricante chinesa de chips de inteligência artificial se beneficiou da pressão do governo de Pequim para diminuir a dependência das empresas norte-americanas Nvidia e AMD.

Fundada por ex-executivos da AMD, a MetaX arrecadou cerca de US$ 600 milhões em sua oferta pública inicial na semana passada, logo após a rival Moore Threads, que teve uma valorização de 400% em sua estreia.

As ações da MetaX foram abertas a 700 iuans, em comparação ao preço de IPO de 104,66 iuans, e rapidamente subiram para 895 iuans, apesar das preocupações sobre uma possível bolha no setor de IA. O fechamento do pregão foi em 829,9 iuans, resultando em uma valorização de 693%.

O gestor de fundos Yang Tingwu, da Tongheng Investment, comentou que essa é mais uma história de IPO na China que transforma um corvo em uma fênix.

Oportunidades e Concorrência no Setor de Chips de IA

Yang destacou que essa valorização oferece grandes oportunidades de arbitragem para investidores que participaram do IPO e que é provável que o mercado esteja atingindo seu pico nos próximos cinco anos. Com a crescente demanda por chips de inteligência artificial, várias fabricantes estão se apressando para lançar ações na China, impulsionadas pela iniciativa do governo para fortalecer a produção local.

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A Guotai Haitong Securities ressaltou em um relatório que a IA e os semicondutores são áreas-chave na rivalidade tecnológica entre China e EUA. A fabricação de chips de IA apresenta um enorme potencial de crescimento, especialmente com a busca da China pela autossuficiência.

A Frost & Sullivan prevê que as vendas de chips de IA na China alcancem US$ 189 bilhões em 2029, comparado a US$ 54 bilhões em 2026.

Desempenho da MetaX e Perspectivas Futuras

A MetaX, especializada em unidades de processamento gráfico (GPUs), levantou 4,2 bilhões de iuans (aproximadamente US$ 596 milhões) na semana passada, com uma demanda de varejo 4 mil vezes maior que a oferta. Este IPO é considerado o sexto maior da China em 2025, segundo a KPMG, e avaliou a startup em 50 vezes suas vendas projetadas para 2024.

Após sua estreia, o valor da MetaX ultrapassou 300 bilhões de iuans (US$ 42,58 bilhões), aumentando a fortuna de seu fundador, Chen Weiliang. Com 13 anos de experiência na AMD Shanghai, Chen fundou a MetaX com o objetivo de contribuir para o desenvolvimento da China.

A equipe fundadora também inclui Peng Li e Yang Jian, ambos ex-engenheiros da AMD.

Desafios e Concorrência no Mercado de Chips

A MetaX controla atualmente 1% do mercado de chips de IA na China e espera que suas vendas mais que dobrem este ano, impulsionadas pela busca por autossuficiência tecnológica. A empresa projeta alcançar o ponto de equilíbrio já no próximo ano. Sua estreia ocorreu após a Moore Threads, que levantou US$ 1,1 bilhão em um IPO em Xangai no final de novembro.

Recentemente, a Biren Technology recebeu aprovação para uma oferta pública em Hong Kong, enquanto a Kunlunxin também planeja um IPO na cidade. A Enflame, outra fabricante de chips de IA, está se preparando para uma oferta inicial de ações com a ajuda da Citic Securities.

O gerente de fundos Yuan Yuwei, da Trinity Synergy Investments, comentou que os parlamentares chineses estão apoiando os IPOs de fabricantes de chips de IA para fortalecer a tecnologia nacional.

Riscos e Concorrência no Setor

A MetaX identificou diversos riscos em seu prospecto de IPO, incluindo possíveis interrupções na cadeia de suprimentos devido a restrições tecnológicas dos EUA e sua lacuna tecnológica em relação à Nvidia e AMD. A Nvidia, por sua vez, está considerando aumentar a produção de seus chips de IA H200, atendendo à demanda de clientes chineses.

No mercado de GPUs, a MetaX enfrenta concorrência de empresas como Moore Threads, Hygon Information Technology e Biren. No segmento de chips ASIC, a competição inclui Cambricon, HiSilicon da Huawei, Kunlunxin da Baidu e T-Head do Alibaba. Yuan, da Trinity Synergy Investments, observou que a tecnologia da MetaX está atrás da Moore Threads e que a empresa enfrenta forte concorrência de gigantes como Huawei e Alibaba.