Impacto das Tarifas de Trump na Economia em 2025

Quando o presidente Donald Trump implementou novas tarifas no ano anterior, muitos economistas rapidamente alertaram sobre um possível aumento nos preços e no desemprego. Com os dados econômicos de 2025 já disponíveis, parece que essas previsões se mostraram parcialmente corretas.

Embora os preços de algumas importações, como carne bovina, café e tomates, tenham subido consideravelmente, os aumentos gerais de preços permaneceram praticamente estáveis. No entanto, a situação do mercado de trabalho é mais preocupante. O crescimento médio mensal de empregos foi o mais baixo em décadas, exceto em períodos de recessão.

Desemprego e Incertezas no Mercado de Trabalho

A taxa de desemprego subiu 0,4 ponto percentual, alcançando 4,4% em 2025, conforme o relatório de empregos de dezembro, divulgado em 9 de dezembro. O mercado de trabalho já estava se tornando mais restrito antes de 2025, e as tarifas abrangentes de Trump, juntamente com os ajustes subsequentes, não contribuíram para a melhoria da situação.

Com a falta de clareza sobre os próximos passos de Trump, muitas empresas decidiram suspender seus planos de contratação ou até demitir funcionários. O economista Sean Snaith, da Universidade da Flórida Central, comentou que “não há razão convincente para sair contratando em massa”, uma resposta lógica diante da incerteza.

Alterações nos Investimentos e Comportamento do Consumidor

As tarifas também mudaram a forma como as empresas avaliam a lucratividade. Dean Baker, economista sênior do Centro de Pesquisa Econômica e Política, destacou que “as empresas estão enfrentando preços mais altos, o que diminui a lucratividade, e estão hesitantes em novos investimentos, pois as tarifas tornaram muitos deles não lucrativos”.

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Além disso, os consumidores estão adiando compras devido à instabilidade nas tarifas. O Federal Reserve de Richmond, em seu recente Livro Bege, relatou que várias empresas do setor manufatureiro mencionaram que seus clientes reduziram novos pedidos por causa da incerteza relacionada às tarifas.

Empresas e a Absorção das Tarifas

A política comercial de Trump também deixou as empresas em um estado de paralisia. Muitas têm absorvido as tarifas mais altas sem repassar os custos aos consumidores, o que ajudou a manter a inflação sob controle. Contudo, essa situação pode mudar dependendo da decisão da Suprema Corte em um caso histórico sobre tarifas que pode invalidar as taxas mais significativas de Trump.

Se a Suprema Corte decidir a favor da invalidade das tarifas, as empresas poderão até receber reembolsos significativos pelos custos tarifários já pagos, embora esse processo possa ser demorado.