Deflação do IGP-M em 12 meses pela primeira vez em um ano e meio

O IGP-M (Índice Geral de Preços-Mercado) registrou deflação no acumulado em 12 meses em novembro, pela primeira vez em 18 meses. A última queda havia sido em maio de 2024, conforme dados divulgados pela FGV (Fundação Getúlio Vargas) nesta quinta-feira (27).

No mês de novembro, o índice subiu 0,27%, após uma queda de 0,36% em outubro. A expectativa de analistas consultados pela Reuters era de um avanço de 0,28%. Com o resultado, o índice acumula uma queda de 0,11% em 12 meses.

Comportamento do IPA e suas implicações

Matheus Dias, economista do FGV IBRE, destacou que, apesar da alta do IGP-M no mês, é notável que a taxa em 12 meses voltou a ser negativa, algo que não ocorria desde maio de 2024. Esse resultado está intimamente ligado ao comportamento do IPA (Índice de Preços ao Produtor Amplo) ao longo do ano.

Ele observou que, ao contrário do que ocorreu em novembro, quando algumas commodities agrícolas tiveram alta, a maior parte de 2025 foi marcada por quedas significativas nos preços de produtos industriais e agropecuários. O IPA registrou variações negativas em vários meses, resultando em uma desaceleração mais acentuada a partir de maio.

Detalhes sobre os índices

Em novembro, o IPA, que representa 60% do índice geral e mede a variação dos preços no atacado, subiu 0,27%, após uma queda de 0,59% no mês anterior. Os produtos agropecuários apresentaram alta de 0,46% em novembro, após uma queda de 1,45% em outubro, enquanto os produtos industriais tiveram um aumento de 0,21%, após um recuo de 0,28%.

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O IPC (Índice de Preços ao Consumidor), que tem um peso de 30% no índice geral, acelerou sua alta para 0,25% em novembro, comparado a 0,16% em outubro. As categorias que se destacaram foram Saúde e Cuidados Pessoais (de 0,08% para 0,67%), Educação, Leitura e Recreação (de 0,50% para 1,17%) e Despesas Diversas (de 0,20% para 0,46%).

O INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) também apresentou alta de 0,28% no período, em comparação a uma alta de 0,21% no mês anterior. O IGP-M é calculado com base nos preços ao produtor, consumidor e na construção civil, considerando o período entre os dias 21 do mês anterior e 20 do mês de referência.