Fitch Ratings e a Nota de Crédito do Brasil

A Fitch Ratings reafirmou que a melhoria na nota de crédito do Brasil está condicionada a um plano fiscal crível no médio prazo. Atualmente, o país possui um rating de ‘BB’, com perspectiva estável, a apenas dois níveis do grau de investimento.

Segundo a Fitch, “uma elevação da classificação para ‘BB+’ dependeria de um plano substancial, credível e suficiente para fortalecer a confiança na estabilização da dívida a médio prazo”.

No relatório divulgado nesta quarta-feira (18), a agência destacou que a principal vulnerabilidade do Brasil é sua posição fiscal fraca. Contudo, a Fitch esclareceu que a apresentação de um ajuste fiscal completo não é uma condição prévia para a elevação do rating.

O que se faz necessário, segundo a análise, é um progresso inicial significativo e a confiança em melhorias adicionais nas contas públicas.

Desafios Fiscais e Políticos

A Fitch acredita que uma consolidação fiscal mais rápida e abrangente exigirá esforços adicionais após as eleições de 2026, independentemente do governo eleito, seja de esquerda ou direita. “Esperamos que qualquer governo entrante busque novos esforços de consolidação, mas o ritmo e a estratégia dependerão de quem vencer”, afirma a agência.

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A classificadora também reiterou que um ajuste mais ambicioso pode ser mais provável sob um governo de direita. No entanto, alertou que a perspectiva não é binária, pois existem desafios em qualquer cenário eleitoral. Uma nova administração do presidente Luiz Inácio Lula da Silva pode enfrentar resistência política a aumentos de impostos, enquanto uma gestão de Flávio Bolsonaro poderia ter dificuldades para implementar cortes profundos nos gastos públicos.

Expectativas Econômicas e Situação na América Latina

A Fitch observou que a manutenção de juros elevados por um longo período no Brasil, apesar da expectativa de queda das taxas a partir de março, continuará a impactar a demanda interna. Entretanto, a melhora no déficit primário e operações de empréstimo devem aliviar essa desaceleração.

O mercado de trabalho brasileiro permanece “aquecido”, o que apoia o consumo, segundo a análise da Fitch Ratings.

Em relação à América Latina, a agência destacou que a maioria das classificações na região está com perspectiva estável, indicando uma ampla estabilidade no portfólio. Apenas cinco economias possuem grau de investimento, com o México apresentando a classificação mais baixa.

A Fitch não prevê perdas de selo na América Latina em 2026 e sugere que a perspectiva positiva do Paraguai reflete seu potencial para alcançar o grau de investimento sob certas condições.

A agência também alertou que a consolidação fiscal na região é desigual, com países maiores enfrentando déficits crescentes e encargos de dívida elevados.