Projeções de Inflação e Expectativas do Mercado em Dezembro de 2025

A 9ª rodada da pesquisa Firmus, conduzida pelo Banco Central, revelou que as instituições não financeiras preveem uma inflação de 4,5% para o ano de 2025. As empresas estimam que a inflação atingirá o limite superior da meta estabelecida, que é de 4,5% ao ano.

O objetivo inflacionário oficial é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual acima ou abaixo. A pesquisa, divulgada nesta segunda-feira (22 de dezembro de 2025), refere-se ao quarto trimestre de 2025. O levantamento incluiu a participação de 240 empresas – 16 a mais do que na edição anterior – que responderam entre os dias 10 e 28 de novembro de 2025.

As projeções indicam uma revisão em relação aos dados de agosto. Anteriormente, as empresas estimavam que o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) terminaria o ano de 2025 em 5%. Para o ano de 2026, as instituições não financeiras ajustaram suas expectativas de inflação, com a taxa diminuindo de 4,5% para 4,2%.

Além disso, a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) também foi revisada, passando de 2,05% para 2,1%. A expectativa para o dólar nos próximos seis meses recuou de R$ 5,60 para R$ 5,50.

A pesquisa da Firmus é uma ferramenta utilizada pela autoridade monetária para acompanhar as perspectivas das empresas em relação aos principais indicadores macroeconômicos do país. O Boletim Focus, um questionário divulgado semanalmente pelo Banco Central, é a principal fonte de informação para a Firmus.

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Ele é respondido por agentes do mercado financeiro, consultorias e economistas, e fornece informações sobre a expectativa do mercado para a inflação, a taxa Selic, o dólar e outros indicadores.

Essas projeções são cruciais para o Copom (Comitê de Política Monetária) ao sinalizar como o mercado enxerga a trajetória da inflação e da taxa Selic. As expectativas do mercado influenciam diretamente as decisões do Banco Central sobre o ritmo e a intensidade dos ajustes na taxa Selic.