Desaceleração Econômica em 2025 e Perspectivas para 2026
A desaceleração da economia em 2025 reflete a política monetária contracionista, segundo especialistas consultados pelo CNN Money. Além da expectativa de juros elevados, que devem permanecer na casa dos dois dígitos em 2026, a guerra no Oriente Médio se torna um novo fator que pode impactar a atividade econômica ao longo do ano.
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A taxa básica de juros está acima de dois dígitos desde 2022. Na última reunião do Copom (Comitê de Política Monetária), a Selic foi mantida em 15%, o maior nível desde 2006. Felipe Salto, economista-chefe da Warren Investimentos, destaca que a manutenção prolongada da taxa, associada a uma política fiscal deficitária e dívida crescente, limita o crescimento.
Impactos do Crédito e da Política Fiscal
O professor Gesner Oliveira, da FGV (Fundação Getúlio Vargas), aponta que o principal canal de transmissão do aperto monetário é o crédito. Juros mais altos encarecem o financiamento, reduzindo a demanda por empréstimos, especialmente para bens duráveis e investimentos produtivos.
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Silvia Matos, pesquisadora do FGV Ibre, observa que, apesar da política fiscal expansionista do governo, o aumento dos gastos estava dentro do esperado. Ela ressalta a importância de monitorar os gastos de estados e municípios, que também registraram aumento de despesas em 2025.
Incertezas Geopolíticas e Seus Efeitos
O cenário para 2026 se tornou mais incerto após os recentes conflitos no Oriente Médio. No dia 28 de janeiro, os Estados Unidos e Israel atacaram o Irã, que respondeu fechando o Estreito do Ormuz, uma passagem estratégica para a produção global de petróleo.
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Isso resultou em um aumento significativo nos preços da commodity.
Matheus Pizzani, economista do PicPay, alerta que a situação geopolítica pode aumentar os riscos inflacionários, afetando o consumo privado, que tende a se concentrar em itens essenciais. Gustavo Cruz, economista, acredita que, embora a geopolítica seja uma preocupação, os fatores internos ainda terão maior impacto na economia em 2026.
Desempenho do PIB e Setores Econômicos
De acordo com Gesner, o crescimento de 2,3% do PIB brasileiro em 2025 foi impulsionado pela agropecuária e pela indústria extrativa, que cresceram 11,7% e 8,6%, respectivamente. O crescimento industrial foi concentrado em atividades primárias e exportadoras, enquanto setores mais dependentes de crédito enfrentaram dificuldades.
Felipe Salto atribui o desempenho positivo da agropecuária ao cenário externo favorável e à capacidade do agronegócio de negociar com agilidade, apesar das tarifas dos Estados Unidos. O consumo das famílias cresceu 1,3% em 2025, uma desaceleração em relação ao ano anterior, refletindo a melhora no mercado de trabalho e programas de transferência de renda.
Investimentos e Consumo das Famílias
Os investimentos cresceram 2,9%, impulsionados pela importação de bens de capital e pelo desenvolvimento de software. A taxa de investimento foi de 16,8%, apresentando leve desaceleração em relação ao ano anterior. Para Felipe Salto, esse nível de investimento ainda está aquém do desejado.
