Banco Central Mantém Juros Altos por Longo Período
O Banco Central (BC) reafirmou sua postura de manter a taxa Selic em 15% ao ano por um “período bastante prolongado”, visando garantir a convergência da inflação à meta de 3%. Essa decisão foi divulgada na ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom).
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Apesar da desaceleração da economia, conforme esperado, e da queda da inflação nos últimos meses, o cenário ainda exige uma política monetária “contracionista” por um longo período. Os diretores destacaram que vetores inflacionários adversos, como a resiliência da atividade econômica e pressões no mercado de trabalho, continuam a exigir essa postura.
Desafios na Desinflação
A desancoragem das expectativas de inflação é um fator de desconforto comum a todos os membros do Copom, aumentando o custo da desinflação em termos de atividade econômica. As projeções do Focus, que preveem inflação em 4,83% para 2025, 4,29% para 2026, 3,90% para 2027 e 3,70% para 2028, estão distantes da meta de 3%.
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Fatores Externos e Projeções
Os diretores consideram que a convergência da inflação à meta se torna mais desafiadora com expectativas desancoradas para prazos mais longos. A ata menciona que leituras recentes da inflação mostram uma dinâmica mais benigna do que se previa, impulsionada por um câmbio mais apreciado e preços de bens industrializados e alimentos reduzidos. No entanto, a inflação de serviços tem se mantido “mais resiliente”.
Preocupações Externas e Projeções
O Comitê também expressou preocupação com as tarifas impostas pelo governo americano a outros países e o aumento de gastos fiscais nos EUA, fatores que incertezas no cenário externo. Além disso, a apreciação do câmbio, possivelmente relacionada ao diferencial de juros e à depreciação da moeda norte-americana, também foi discutida.
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